2023年(nián)是(shì)全面貫徹落實黨的(de)二十大(dà)精神€↔₩的(de)開(kāi)局之年(nián)，是(s&¥♦hì)實施“十四五”規劃承前啓後的(de)關ו鍵一(yī)年(nián)，也(yě)是(sh×♦ì)我國(guó)疫情管控放(fàng)開(kāi)後的(de)第一(yī)&<年(nián)。在中國(guó)經濟增速Ω £∞回穩的(de)背景之下(xià)，中國(g§ πuó)資管行(xíng)業(yè)亦面臨新αβ¥的(de)發展機(jī)遇和(hé)考驗。
2023年(nián)5月(yuè)18日(♣βσrì)，朗姿韓亞資管2023投資人(rén)峰會(huì)在上(shàn↔¶±g)海(hǎi)順利召開(kāi)。此次峰會(huì)是(shì)朗姿韓亞資管首次舉辦的(≈€←de)投資人(rén)閉門(mén)交流會(huì)議(yì)，旨在為(wèi)投資₽σ人(rén)、被投企業(yè)以及合作(zuò)夥♠♠♣φ伴搭建面對(duì)面深入交流的(de)平台。
會(huì)議(yì)期間(jiān)，來(lái)₹φ≈自(zì)中韓日(rì)三國(guó)的(de)多(duō)位重量級投資人(rénγ ₩)、企業(yè)家(jiā)、專家(jiā)®學者齊聚一(yī)堂，就(jiù)宏觀經濟、股權投資、特殊機(jī)會(huì)投₩↑≥λ資、不(bù)動産與基礎設施投資及資産配置等主題進行(xíng)交流討(tǎo)論×>♥，以期探索市(shì)場(chǎng)脈搏，把握行(xí¶'§↔ng)業(yè)機(jī)遇，實現(xiàn)投資的(de)破局與創新！
會(huì)議(yì)伊始，泓利普惠資産管理（北京）有限公司董事(shì)長(cháng)袁¥™$懷中發表《向陽而生(shēng) 築夢前行(xíng)》主題演講，從(cóng)公司成立、業(yè)務發展、品ε® ↕牌與文(wén)化(huà)、未來(lái)展望以及創業(yè)感悟等五個(gè)方面做(zuò)≤≠出分(fēn)享。
朗姿韓亞資管成立至今，在中外(wài)股東(dōng)及合作(zuò)夥±"伴的(de)大(dà)力支持下(xià)，悄然走過☆¥✔ 第一(yī)個(gè)六年(nián)。穿越時(shí)代的(de)風(fēng)雨(y↓'γǔ)，是(shì)起步也(yě)是(shì)¶♠∏開(kāi)局，亦是(shì)朗姿韓亞資管向著(zhe)夢想栉↕₩風(fēng)沐雨(yǔ)、辛勤趕路(lù)¥£♦的(de)六年(nián)。這(zhè)六年(nián)間(jiān)，全球資本市(shì)場(c↔♣∏hǎng)風(fēng)起雲湧，國(guó)內(nèi)大(σδ←dà)資管時(shí)代邁步而來(lái)，朗姿韓±γ$ 亞資管從(cóng)創業(yè)初期的(de)×→激情澎湃，到(dào)遇到(dào)困難時(shí)候的(de)沉著(z∏★he)冷(lěng)靜(jìng)，再到(dào)當下(xià)的(de)初心依舊→<♦(jiù)，每個(gè)瞬間(jiān)都(dōu)記↔♦✘憶猶新。
從(cóng)注冊資本10億增加到(dào)18.03億，從(c↕≈₩≈óng)淨資産10億增加到(dào)26億，從(cóng)團隊初期5個(gè¥₹×)人(rén)增加到(dào)現(xiàn)在80餘人(rén)，從(cóng©σσ$)最初的(de)股東(dōng)隻有(yǒu)朗姿股份到(dào)現(xiàn)在擁有(±σπεyǒu)朗姿股份、韓亞金(jīn)融集團、日(rì)本β≥三井住友(yǒu)信托銀(yín)行(xíng)以及其它戰略股東(dōng)，從(cón ≥♥g)一(yī)間(jiān)辦公室增加到(dào)了(le)北(běi)✔±±京、上(shàng)海(hǎi)、香港三地(dì)聯合辦公，從(cóng®♠)直接投資轉變為(wèi)資産管理(lǐ)，從(cóng)不(bù)動産投資轉變為(≥wèi)股權投資、夾層與信用(yòng)投資、不(bù)動産與基礎設施投資、量化(huà♠¶±©)投資等綜合性的(de)另類資管平台，公司品牌從(cóng)無人(rén)知(zhī)曉到×₽(dào)如(rú)今具備一(yī)定的(de)品牌知(zhī)名度和(hé×₹)美(měi)譽度。
袁懷中表示，一(yī)路(lù)走來(lái)，朗姿韓亞資管始終堅持走正确的(de)路(lù)，而★§φ≠不(bù)是(shì)走容易的(de)路(l ₩₹ù)，順應市(shì)場(chǎng)發展，在合适的(de)時(shí)間(jiān)↑≠©∑引入合适的(de)團隊，以合适的(de)方式進行(x>←↔íng)探索創新，才成為(wèi)了(le)↕β今天的(de)朗姿韓亞資管。雖然一(yī)路₩(lù)艱辛，但(dàn)行(xíng)走的(de)非常穩健與紮實。也(yě)正是(shì)這(z₹™hè)樣的(de)堅韌與堅守，截至2023年(n'↕λγián)3月(yuè)，朗姿韓亞資管累計(jì)資管ε>$©規模448億，累計(jì)投資項目360餘個(gè)，退出項目230餘個(€>π≠gè)。發展至今，朗姿韓亞資管非常重要(y࣮σo)的(de)特點就(jiù)是(shì)δ♦“因時(shí)而變、因市(shì)而變”，以此，才能(nén♦₩←₹g)保持一(yī)流的(de)市(shì)場(chǎng)嗅覺和(hé ≈)專業(yè)度，才能(néng)與時(shí)俱進、持續叠代，抓住市(∞σshì)場(chǎng)的(de)脈搏。
關于公司發展，袁懷中認為(wèi)，最重要(yào)的(de)就(jiù)是(shì)不(bλ←ù)忘初心，比投資底線更重要(yào)的(deδ )是(shì)守住自(zì)己內(nèi)心的(de)底線，朗姿韓亞資管希'εε望讓社會(huì)資源配置更加高(gāo)>≤效。
關于團隊，朗姿韓亞資管堅定地(dì)認為(wèi)N是(shì)遠(yuǎn)遠(yελ↓βuǎn)大(dà)于N個(gè)1相(xiàng)加，團隊的(de)力量遠(yuǎ↑'n)遠(yuǎn)大(dà)于個(gè)人(rén)力量的(de)簡單加$≥總。而公司的(de)競争優勢就(jiù)是(shì)團隊優勢，團隊優勢就(jiù)需要 λ(yào)把個(gè)人(rén)能(néng)力固化(huà)在團隊。Ω↑γ這(zhè)方面，六年(nián)以來(lái)，朗姿韓亞資管≤→γ的(de)體(tǐ)系化(huà)運營已經形成了(le<™λ)有(yǒu)效的(de)知(zhī)識沉澱，團隊成員(yuán)都(dōu)在快(kuài)速發®₹展和(hé)成長(cháng)。
關于未來(lái)，朗姿韓亞資管将繼續堅守初心，向“對(duì)标黑(hēi)石，緻力于打造≈↔一(yī)個(gè)百年(nián)綜合性的(de)另類資管平台”的(de)夢 ≥♣想穩步前行(xíng)，打造一(yī)家(jiā)基業( ε♣±yè)長(cháng)青的(de)“百年(nián)老(lǎo)店(diàn)”。
随後，彙添富基金(jīn)副總經理(lǐ)袁建δ ©軍為(wèi)大(dà)家(jiā)做(zuò)題為(wèiφ© )《估值體(tǐ)系重構》的(de)主題演講。
袁建軍表示，中國(guó)經濟增長(cháng)面臨轉型壓力。拉動經濟增長(↔∏cháng)的(de)三架馬車(chē)：進出口、投資、消費©"α♥(fèi)。其中，進出口已經出現(xiàn)逆全球化(huà)趨勢；投資，包括×&↕制(zhì)造業(yè)投資、基建投資、房(✘δ"γfáng)地(dì)産投資。中國(guó)高(gāo)端制(zhì)造的(dλα§σe)成長(cháng)速度是(shì)非常迅猛的(de)，尤其新興産業(♦λyè)對(duì)經濟的(de)拉動作(zuò)γπ∏用(yòng)是(shì)巨大(dà)的(de)。随著(zhe)人(rén)口紅(hóng ♠€)利消失，（未來(lái)）要(yào)靠×✔人(rén)才紅(hóng)利。基建投資也(yě)具備一(yī)定潛力，但(dàn)是(shì₽¶≠Ω)房(fáng)地(dì)産已經不(bù)£λ¥能(néng)再作(zuò)為(wèi)短(duǎn)期拉動經濟增長(cháng)的(de) ™≤♠工(gōng)具。
目前，中國(guó)的(de)資本市(shì)場(←β chǎng)是(shì)被低(dī)估的(dΩ¥≈™e)，中國(guó)的(de)估值體(tǐ)系一(yī)直以來(→€σlái)都(dōu)是(shì)小(xiǎo)股票(p¶♣iào)高(gāo)估、大(dà)股票(piào)低(dī)估，長(c©≥£<háng)期如(rú)此。面對(duì)新的(de)未♥¥™來(lái)，必須構築中國(guó)特色的(de)估值體(tǐ)¥"♣系。而中國(guó)特色的(de)資本市(shì)場(→$chǎng)體(tǐ)系，有(yǒu)中國(guó)經濟發展階≤∞ 段的(de)特點以及未來(lái)經濟發展的(de)邏輯。
此外(wài)，他(tā)提到(dào)，中國(guó)所有(yǒu)的(de)金(jīn)融行(xíng)業(y♣™è)中成長(cháng)空(kōng)間(jiān)最大(dà ₽')的(de)就(jiù)是(shì)資管行(xíng)業(yΩ₩è)。對(duì)于投資，看(kàn)好(hǎo)高(gāo)端制(zhì)造、人(rén)₹α工(gōng)智能(néng)、消費(f∞₹èi)醫(yī)療等方向。
在超級對(duì)話(huà)環節，SV φ∏✔Investment 中國(guó)區(qū)首席代表吉台鎬、三$₩λ井住友(yǒu)信托銀(yín)行(xíng)上(shàng)海(hǎ★₹♦"i)分(fēn)行(xíng)行(xíng)長(cháng)八σ≥田 健，以及主持人(rén)朗姿韓亞資管不(bù)±×♥δ動産與基礎設施投資董事(shì)總經理(lǐ)梁志(zhì)宏，對(d≤♣uì)于《國(guó)際化(huà)戰略•≈投資下(xià)的(de)機(jī)遇與挑戰》上(shàng)演了(le)一(yī)場(ch≤₽€σǎng)精彩的(de)國(guó)際化(huà)戰略投資對(duì)話(huà)。
朗姿韓亞資管不(bù)動産與基礎設施投資董事(shì)總經理(lǐ)梁志(zhì)宏₩¥∑♥表示，過去(qù)幾年(nián)，受到(dào)疫情以及國(guó)→"γ際形勢變化(huà)等影(yǐng)響，資本市(shì)場(chǎng)也(yě)出現(x ♣₹iàn)很(hěn)多(duō)新的(de)機(jī)遇和(hé)挑戰。
在挑戰方面，首先在投資方向上(shàng)，美₹λ×λ(měi)元升值，外(wài)資流向逐漸改變，投資大(dà₽≈ )範圍轉移到(dào)美(měi)國(guó)和(hé)歐洲等地(dìσ♦↔₽)，中韓日(rì)三國(guó)投資減少(shǎo)。其次，在貿易方向上(shàng)，受到®₩(dào)美(měi)元加息和(hé)貿易保護主義的(de)影(yǐng)響，三國(gδ✔€♠uó)之間(jiān)的(de)貿易額有(yǒu)所下(xià)降™↓λ，特别是(shì)對(duì)于出口美(měi) ☆≈♥國(guó)的(de)産品，同時(shí)，由于各國(guó)通(t<★∞ōng)貨膨脹，進口商品價格上(shàng)漲®↑，對(duì)三國(guó)貿易造成影(yǐng)響。•♣¥☆
關于未來(lái)的(de)機(jī)遇，一(yī)方面€&，三國(guó)共同應對(duì)美(měi)國(guó)貿易保護主義的(d™Ω✔$e)挑戰，通(tōng)過加強區(qū)域性合作(zuò×₩•←)探索自(zì)由貿易區(qū)建設，共同應×₩對(duì)外(wài)部沖擊，增強三國(guó)的(de)自(≠ zì)主性和(hé)獨立性；另一(yī)方面，三國(guó)之間(jiān)應該加強互δαα聯網和(hé)科(kē)技(jì)領域的(de)合作(zuò)，共同推進數(shù¶$)字化(huà)經濟和(hé)創新發展，通(tōng)過共同開(kāi)展科(kē)技(jì←✘★✔)創新研究、加強智庫對(duì)接等方式，δ§←實現(xiàn)産業(yè)升級和(hé)推動數(shββù)字經濟發展。
SV Investment 中國(guó)區(qū)首席代表吉台鎬認為(wè&≈♣≈i)，中國(guó)是(shì)世界最大(dà)的(de)消費(fèi)市(shì)場( <chǎng)，對(duì)中國(guó)的(de§¶§)定位不(bù)再是(shì)世界工(gōng)∑≥∏廠(chǎng)，而是(shì)中國(guó)制(zhì)造。韓國(guó)企業(₩yè)未來(lái)會(huì)更加重視♠✘♦(shì)并投入在中國(guó)的(de)股權投資。産業(yè)資産進> '>入中國(guó)後會(huì)有(yǒu)很(h££↔ěn)多(duō)益處，所以韓國(guó)大(dà)型企業(yè)要(yào)在中國(guó↔Ω✘♣)搭建新的(de)基金(jīn)，以支持在中國(guó)的(de)業(yè)×™β§務開(kāi)展。目前，SV Investment★≈α®也(yě)正在和(hé)幾家(jiā)韓國(guó)大(dà)型企業(yè)討(tǎo)論在中 φ©α國(guó)建立基金(jīn)的(de)可(kě•')能(néng)性。另外(wài)，要(yào÷• ✔)幫助韓國(guó)在華的(de)企業(yè)謀求上(shàng)市(shì)的(≠±≤'de)機(jī)會(huì)，期待把更多(±✔λγduō)韓國(guó)核心技(jì)術(shù)引入到(dào)中國(guó)市(shì)場¶≥×(chǎng)。
三井住友(yǒu)信托銀(yín)行(xíng)上(shàng)±>α海(hǎi)分(fēn)行(xíng)行(xíng)長(cháng)八田 健表示，最近(jìn)幾年(nián)日(rì)本企業(yè)更多(duō)的(de)認ε≥φ÷識到(dào)了(le)中國(guó)從(cóng)世界工(gōng)廠(ch♠¶ǎng)的(de)角色逐步改變為(wèi∏)應對(duì)內(nèi)需市(shì)場(chǎng)，都(dōu)在拼命争取中國(g₩ ☆uó)市(shì)場(chǎng)的(de)內(nèi)需。
在這(zhè)個(gè)過程中，日(rì)本企業(yè☆←≥☆)需要(yào)思考如(rú)何結合中國(guó)市(shì)場(chǎng)經濟的×↔ ≤(de)變化(huà)去(qù)做(zuò)下(xià)一(yī)步布局。
不(bù)過中國(guó)變化(huà)速度很(hěn)快(kuài)，境外(wài≥™)也(yě)有(yǒu)很(hěn)多(duō)很(hěn)複雜(zá)的(de)因素，特别是( λshì)經曆了(le)中美(měi)貿易摩擦，疫情等外(wài)界變化(h§≈uà)，各種不(bù)确定性也(yě)多(duō)∑δ¶↑起來(lái)，有(yǒu)了(le)這(zhè)些(xiē)原因，≤日(rì)本企業(yè)在中國(guó)的(de)發展并不(bù)順利。
在這(zhè)樣的(de)情況下(xià)，日(rì)本企業(yè)為(w♠βèi)了(le)在中國(guó)得(de)到(dào)更好(hǎo)的(de)發展，必Ω≠須要(yào)很(hěn)好(hǎo)了(le)解中國(guó)，并在中國(guó)找到≥φ∞(dào)像朗姿韓亞一(yī)樣的(de)優秀的(de±&)合作(zuò)夥伴。三井住友(yǒu)信托集團希望與朗姿韓亞資管一(yī)起，↔∏ε在中國(guó)給客戶提供各種更具特色的(d♣•★e)、有(yǒu)意義的(de)服務，為(wèi)中日(β÷rì)企業(yè)發展做(zuò)出橋梁作(zuò)用(yòng)€☆。
股權投資是(shì)朗姿韓亞資管重要(y÷≥βào)的(de)業(yè)務闆塊，主要(yào)聚焦兩大(dà)賽道(dào)：一(&↓®yī)是(shì)以創新藥、醫(yī)療< ÷器(qì)械以及消費(fèi)醫(yī)療為(wèi)代表的(φ₹σde)生(shēng)命健康領域，二是(shì)ε←¥新信息技(jì)術(shù)及先進制(zhì)造業(yè)。在下(xià)午第一(yī)個(gè)股權投資專場(chǎng)圓<'桌論壇上(shàng)，朗姿韓亞資管股權投資董事(shì)總經理(lǐ)林($ lín)鴿作(zuò)為(wèi)主持人(rén)，率先對(du ®♣ì)朗姿韓亞股權投資業(yè)務做(zuò)了(le)介紹。
林(lín)鴿表示，朗姿韓亞私募股權業(yè)務是(shì)從(cαφóng)2018年(nián)底啓動，運行(xínφg)時(shí)間(jiān)4年(nián₹♣®γ)半。目前在管資産規模近(jìn)60億，投資項目60餘個(gè)Ω•§，主要(yào)專注在生(shēng)命健康和(hé)∑≈λ 信息技(jì)術(shù)兩大(dà)賽道(dào)，始終堅持“知(zhī)行(xín♣¶∞✘g)合一(yī)”的(de)投資理(lǐ)念。具體(tǐ)而言，在生("✔♠shēng)命健康領域，包括創新藥、創新器(qì)械、消費(fè$→φ♠i)醫(yī)療等自(zì)上(shàng)而下(xi à)做(zuò)系統化(huà)産業(yè)布局；在信息技(jì)術(λ£☆σshù)領域，重點關注半導體(tǐ)、軟件(jiàn)和(hé)企業(yè®™)服務、新能(néng)源、先進制(zhì)造等細分(fēn ≠>)賽道(dào)。
随後，華熙生(shēng)物(wù)投資部總經理(lǐ)梁爽、深圳杉海(hǎi)創新董事(sh≈±ì)長(cháng)張嘉恒、樣美(měi)YOUNGMAY 聯合創始人(rén)張∞λ₽ 亮(liàng)韬、廣州益誠生(shēng)物(wù)副總經理(lǐ)區(qū)京華、上±>$(shàng)海(hǎi)若弋生(shēng)物(wù♦π)創始人(rén)劉佳等就(jiù)《技(jì)術(shù)降維&産品升維，掘金(jīn)萬億消費(fèi♣ )醫(yī)療黃(huáng)金(jīn)賽道(dào)》主題展開(kāi)熱(rè)烈討(tǎo)論。
華熙生(shēng)物(wù)投資部總經理φ∑≥&(lǐ)梁爽表示，從(cóng)企業(yè)的(de)觀察來(lái)看(kàn)，消費(fèi)或≠φ₽♦者醫(yī)療行(xíng)業(yè)的(de)發展，真正的(de)驅動力一(yī)定是(shì&★δ")技(jì)術(shù)的(de)不(bù)斷變革而推動的(de)終端消費(fèi)者需Ω 求改變，品牌問(wèn)題也(yě)是(shì)要(§™yào)回到(dào)技(jì)術(shù)上(shàng)。市(shì)場(≠≤βchǎng)環境瞬息萬變，企業(yè)的(de)個(gè)性一(yī)定要(yào)突出₹≠，産品到(dào)底服務于誰，區(qū)别于其它企業(yè)的(de)品牌故事(shì)、品牌源頭✘>在哪裡(lǐ)，搞清楚這(zhè)些(xiē)，才有(yǒα≈₽u)可(kě)能(néng)在激烈的(de)品牌競争浪潮中找到✔★(dào)自(zì)己的(de)生(shē×★ng)存點。
深圳杉海(hǎi)創新董事(shì)長(cháng)張嘉恒提到(dà≤→o)，疫情是(shì)已經過去(qù)的(de)特殊節點，但(dà¥$¥♣n)是(shì)市(shì)場(chǎng)和λ∑ (hé)消費(fèi)者都(dōu)在不Ω&≤→(bù)斷發生(shēng)變化(huà)和(hπΩ♥ é)進化(huà)，在護膚品賽道(dào)，有(yǒu)越來(lái)越多(duō)±'σ的(de)消費(fèi)者往成分(fēn)黨和(hé)功效黨靠攏，越來(lái)越多(duō•♣£ε)的(de)行(xíng)業(yè)品牌在嘗試挖掘和(hé)自(zì)♣¶己品牌調性或者産品調性一(yī)緻，具有(yǒu)獨家(ji$λ£ā)IP烙印的(de)成分(fēn)。而且，我們也(yě)& ∏✘看(kàn)到(dào)越來(lái)越多(duō)的(de)護>ππ≠膚品企業(yè)在跟中國(guó)化(huà)或者中國(guó)←☆★地(dì)緣化(huà)的(de)一(yī)些(xiē)成分(fēn)做(zuò)綁定。未來β©(lái)護膚品賽道(dào)會(huì)更加進一(yī)步的↔>(de)細分(fēn)。
樣美(měi)YOUNGMAY 聯合創始人(rén)張亮(liàng)韬認為(wèi)：現(xiàn)在越來(lái)越多(duō)的(de)消費(fèi)者λ•≠開(kāi)始在追求更強的(de)性價比，這♠'₹(zhè)裡(lǐ)的(de)性價比不(bù)是(s♠÷σhì)指産品的(de)價格便宜，而是(shì)指∞在相(xiàng)對(duì)中低(dī)價¥ ÷格段的(de)情況下(xià)能(néng)夠實現(xiàn)的(de)更好("hǎo)功效、功能(néng)和(hé)服務。但(dàn)與此同時(shí)，高(gāo)端護¥ 膚/輕醫(yī)美(měi)持續增長(c± ↑$háng)，消費(fèi)者越來(lái)越認可(kě)前沿生(↕≥∞αshēng)物(wù)科(kē)技(jì)對(duì)産品有(y ǒu)效性、便捷性的(de)價值，這(zhè)ε個(gè)方向有(yǒu)巨大(dà)的(de)創新空(kō €ng)間(jiān)，而樣美(měi)正是(shì)在這(zhè)個(&$<gè)方向探索的(de)領導者。此外(wài)，監管在逐步加強，有(yǒu)利于& 企業(yè)回歸産品本質。好(hǎo)的(de)品牌一(yī)定是(shì)立足長(cháng₩✘≤)遠(yuǎn)而且有(yǒu)獨特的(de)基因，而φσα且能(néng)長(cháng)期主義堅持下(xià)去(qù)。
廣州益誠生(shēng)物(wù)副總經理(lǐ)區(π<↕qū)京華：随著(zhe)現(xiàn)在社會(huì)結構的(de)變化↕↔ ☆(huà)，包括數(shù)字經濟的(de)推₩≈↔✔動，客戶需求發生(shēng)了(le)很(hěn)大(dà)變化(h¶±↓✔uà)，因此（醫(yī)美(měi)）産品的(de)設置構想✔✘♦也(yě)要(yào)随著(zhe)變化(huà)去(qù)進行(xí≤∑ng)不(bù)同層次的(de)升級。現(xiàn)在，國(guó)家(jiā)對(d€uì)于醫(yī)美(měi)賽道(dào)，監管力度在不(b← ♠ù)斷加強，行(xíng)業(yè)整合趨勢愈來₽₩÷ε(lái)越明(míng)顯，供應鏈管理(lǐ) '' 和(hé)品牌影(yǐng)響力會(huì)越來¥↕(lái)越重要(yào)。
上(shàng)海(hǎi)若弋生(shēng)物(wù)創始人(ré•β¥n)劉佳分(fēn)享，無論是(shì)消費(fèi)醫(yī) €療賽道(dào)還(hái)是(shì)醫(yī)美(měi)賽道(©✘ αdào)，無論是(shì)化(huà)妝品、醫(yī)療器(qì)械，還(hái) ≠±是(shì)藥物(wù)領域，産品研發都(dōu)遵±$≈循一(yī)套相(xiàng)同的(de)底層邏輯—"™♦—“安全、有(yǒu)效、質量可(kě)控”；相(xiàng)應的(de)，企業('>yè)及研發人(rén)員(yuán)應打破固有(yǒu)認知(zhī)中對(↑∏€duì)各個(gè)領域的(de)“人(rén)為(wèσ≠≠i)界定”，更多(duō)的(de)嘗試用(yòng)跨領域、跨學科(kē)的(de)技(jì)術>×(shù)來(lái)解決各自(zì)行(xíng)業(yè)的(≠★©εde)“瓶頸”問(wèn)題。這(zhè)樣的(de)技(jì)術(shù)或産品一(yī₩Ω→≈)旦研發成功，帶來(lái)的(de)影(yǐn¥εg)響将是(shì)颠覆性的(de)。對(duì)若弋生→¶(shēng)物(wù)而言，不(bù)僅γ→要(yào)研發保障人(rén)類健康的(de)↔≈藥物(wù)，還(hái)希望人(rén)們活的(de)更加開(kāi)心；在今後很(hěn)長≈<≤←(cháng)一(yī)段時(shí)間(jiān)，若弋生(shēng)物(w ≥ù)的(de)使命與願景都(dōu)将是(shì)：live and li π<ve better。
2023年(nián)，特殊機(jī)會(huì)投資也(yě)将迎來(lái)新的(de)破局™≠≠α與創新機(jī)遇。其中，ABS作(zuò)為(wè∑✔₽¶i)一(yī)種标準化(huà)金(jīn)融工(gōδ♠©¥ng)具，其整體(tǐ)發行(xíng)增幅和(hé)收益水(shuǐ)平趨于穩定，定價機(j¥←♦ī)制(zhì)趨于合理(lǐ)，其所能(néng)提供的(de)差異化¥≥δ(huà)風(fēng)險收益特征越來(l♥ ái)越受到(dào)主流資金(jīn)的(de)認可↔$< (kě)和(hé)重視(shì)。
朗姿韓亞資管從(cóng)2017年(nián)開(k≥÷↓āi)始在中國(guó)ABS市(shì)場(chδ¥εǎng)做(zuò)相(xiàng)應的(Ω★÷de)投資實踐，朗姿韓亞資管特殊機(jī)會(huì)投資部董事φ∏©(shì)總經理(lǐ)陳犇洋在ABS投資專場×☆(chǎng)圓桌論壇開(kāi)場(chǎng)提到(dào)， ☆ 目前，整個(gè)國(guó)內(nèi)ABS的(de)定價機(★$↔♠jī)制(zhì)還(hái)沒有(yǒu)完全實現(xiàn)真正的(de)基于底層資¥£産的(de)風(fēng)險定價。朗姿韓亞資管基于市(shì)場(chǎng)發展不(bù ♦&)同階段的(de)觀察與研究，結合自(zì)身(shēn)資産風(fēng)險識$λ别定價能(néng)力與市(shì)場(chǎng)主流定價邏輯的(d÷±e)差異點，不(bù)斷在中國(guó)ABS' ←♦市(shì)場(chǎng)中尋找價值被低(dī)估、結構上(shàng)有(yǒu←ק€)創新、退出能(néng)閉環的(de)特殊機≥ ≥(jī)會(huì)型業(yè)務，力争為(wèi)ABS投資人(rén)創≈ 造實現(xiàn)更具性價比的(de)穩定超額收益機♥÷☆(jī)會(huì)。
随後陳犇洋與4位ABS領域的(de)專家(jiā)，共同圍繞《特殊機(jī)會(huì)投資中破局與創新》主題展開(kāi)圓桌討(tǎo)論。
粵财信托結構金(jīn)融部副總經理(lǐ)鄧深圳提到(dào)了(le)中國(guó)的(de)ABS相(xiàng)對(duì)國(guó)≠π₽∏外(wài)來(lái)說(shuō)，監管環境是(shì)尤其重要(yào)的(d§←e)變量。目前，國(guó)內(nèi)ABS市(shì)場(§>chǎng)高(gāo)速發展，同時(shí)受制(zhì)于監管政策約束，導•∑' 緻非标私募ABS在中國(guó)也(yě)是(shì)大(dà)行(xíng)其道(dào)。♥ 但(dàn)是(shì)正因為(wèi)國(guó)內(nèi)的(de)監管政策約束，包括©γ↕投資風(fēng)險資本及市(shì)場(chǎng®÷↕ )參與主體(tǐ)投資結構的(de)多(duō)元化(huàα™↓)，ABS能(néng)夠有(yǒu)長(cháng)足發展，也(yě)體(tǐ)現('✘Ωxiàn)了(le)它的(de)內(nèi)生(shēng)韌勁。
中信建投證券衍生(shēng)品交易部總監婁向陽提出，國(guó)內(nèi)ABS市(shì)場(chǎng)不(bù)斷擴容，産品創新← 豐富，市(shì)場(chǎng)流動性不(bù)斷好(hǎo)轉。伴随經濟環境的(de✔π&)變化(huà)，ABS以及REITs市(shì)場(chǎng)的(de)發展能(néng)≈&夠協助解決宏觀杠杆率的(de)訴求，由此，未來(lái)ABS發展的(↔λ÷de)空(kōng)間(jiān)巨大(dà)。目前國(guó)內(nèi)ABS市(s ≠hì)場(chǎng)流動性相(xiàng)對(duì)海(hǎi÷≈<)外(wài)市(shì)場(chǎng)來★♦¶(lái)說(shuō)還(hái)有(yǒu)提升的(de)空(kōng)間(jiān)，比如→β(rú)和(hé)美(měi)國(guó)MBS的(de)換手率還(hái±€₹ε)差了(le)一(yī)個(gè)量級，目前國ε✔(guó)內(nèi)尚缺TBA等衍生(shēn∏•g)工(gōng)具，未來(lái)需要(yào)同仁一(yī)起努力推動市(shì)場(ch÷πǎng)的(de)成長(cháng)。
渣打銀(yín)行(xíng)(中國(guó))ABS投資交易主管李高(gāo)嵩也(yě)表示，相(xiàng)比國(guó)際成熟市(shì)場(chǎngλ♠☆)，國(guó)內(nèi)ABS的(d¥'e)發展空(kōng)間(jiān)會(huì)更大(dà)。需要(yào)提升市(shì)♠♥場(chǎng)流動性，同時(shí)國(guó)內£♦Ω(nèi)ABS缺少(shǎo)能(néng)幫助我們長(cháng)期發展的(d α↑e)對(duì)沖工(gōng)具。
聯合資信評估總裁助理(lǐ)及評級總監羅偉成從(cóng)評級機(jī)構的(de)角度指β'<÷出，國(guó)內(nèi)市(shì)場(chǎng)和(hé)國(g✘¶×↑uó)際市(shì)場(chǎng)确實有(yǒu)很(hěnγ"σ)大(dà)不(bù)同，更多(duō)是(shì)投資者認知(zhī)的(deΩ←♥)結果。首先，國(guó)內(nèi)ABS和(hé)信≠♣₽×用(yòng)債雖然在級别上(shàng)可(kγ☆®§ě)能(néng)一(yī)樣，但(dàn)背後代表的(d$→>πe)風(fēng)險和(hé)違約率差異較大(dà)，這(zhè)與國(guó)際成熟市(shì)> 場(chǎng)不(bù)一(yī)樣；其次，信用(yòng)債的(de)風(fē₹♥ng)險在一(yī)段時(shí)間(jiān)內(nèi)相(↑<xiàng)對(duì)穩定，但(dàn)ABS是(shì)資産信用(yγπòng)+結構化(huà)分(fēn)層的(de)産品✔©≈γ，所以ABS産品存續期的(de)風(fēng)險（信用(yòng)β$₽等級）會(huì)随著(zhe)資産端和(hé'♣>)證券端去(qù)杠杆的(de)程度而變化(huà)。由☆">此帶來(lái)的(de)資本計(jì)提、二級市(shì)場(chǎng)估值和(hé)交±•β易的(de)機(jī)會(huì)還(hái)未引起足夠多(duō)的(de)國(★∑guó)內(nèi)市(shì)場(chǎng)投資者的(de)關注。
2023年(nián)，以5G基建、大(dà)數(shù)據中心、人(ré'↑n)工(gōng)智能(néng)等國(guó)≈€←≠家(jiā)戰略導向的(de)新型基礎設'∞施建設持續擴容；各地(dì)政府主管部門(mén☆↕♥ )、企業(yè)、金(jīn)融機(jī)構持續積極推動基礎設施REITs的(γ ©$de)發展；新經濟産業(yè)的(de)發展促進專業(yè)園區(qū)等産業&γ(yè)地(dì)産的(de)投資機(jī)遇。換句話(huà)說(shuōγ¥φ♣)，中國(guó)的(de)不(bù)動産與基礎設施投資在新型城λ€λ(chéng)鎮化(huà)、專業(yè)産業(y∏>è)園區(qū)、新基建等領域大(dà)有(yǒu)可(kě)為(wèi)✔&π。
在不(bù)動産與基礎設施投資專場(chǎng)圓桌論壇上(sh$€ε₽àng)，朗姿韓亞資管不(bù)動産與基礎設施投資董事(shì)總經理(lǐ)韓超作(zuòΩ>•)為(wèi)主持人(rén)，首先對(duì)朗姿韓亞關Ω ∑γ于基礎設施和(hé)不(bù)動産投資的(de)投資策略做(zuò)了(le)簡單≈≠分(fēn)享。韓超表示，朗姿韓亞最為(wèi)關注是(shì)新能(néng)源、光(guā÷÷≠ng)伏、儲能(néng)等資産，其次是(shì≈π)标準化(huà)的(de)物(wù)流資産，以及數(shù)據中心、酒店(diàn) ♣、購(gòu)物(wù)中心、核心區(qū)位的(d₽&'≥e)寫字樓和(hé)長(cháng)租公寓，這(zhè)些(xiē)資産☆←Ω最主要(yào)的(de)特點是(shì)能(néng)夠形成偏穩φ&ε¶定的(de)現(xiàn)金(jīn)流。其次是(shì)要(yào)精挑細選，尤其是≈(shì)核心區(qū)位和(hé)城(chéng)市(✔αshì)，以及具有(yǒu)很(hěn)強✔增長(cháng)潛力的(de)強二線城(ch↑$¶βéng)市(shì)，包括人(rén)口持續流入的(de)區(qū)位等。
随後，韓超與3位不(bù)動産與基礎設施相(xiàng)關領域的(de)合作(z∏♥¥Ωuò)夥伴，就(jiù)《複蘇背景下(xià)的(de)不(bù€≠<)動産與基礎設施投資新機(jī)遇》展開(kāi)了(le)精彩的(de)圓桌論壇討(tǎo)論。
華熙集團财務總監陳玉鑫對(duì)中國(guó)市(shì)場(chǎng)的(de)複蘇表β∏∑§示出樂(yuè)觀态度，華熙集團以文(wén)化(huà)體(tǐ)育和(héΩ✔<γ)健康美(měi)麗(lì)兩大(dà)産業(yè)為(wèi)核心，其中文(wén'≥Ω)化(huà)體(tǐ)育産業(yè)以華™₹β熙LIVE模式運營，包括文(wén)化(huà)體(tǐ)育、文(wé&σn)化(huà)娛樂(yuè)、文(wén)化(huà)生(s<↓£hēng)活、文(wén)化(huà)藝術(shù)☆β、文(wén)化(huà)教育五大(dà)業(yè)态，在北(běi)京、Ω₩'成都(dōu)、重慶、上(shàng)饒等地(dì)已經複制(zhì)落地(dì)€®商業(yè)項目。僅從(cóng)近(jìn)半年(nián)數(shù)據來(lái)看¥λ↑(kàn)，商業(yè)部分(fēn)較2019和(hé)2022年(nián)均有(yǒu)大(₹≤dà)福增長(cháng)，而演藝市(shì)場(chǎng)的(de)場(chǎng)館排期也↓∑(yě)可(kě)看(kàn)出大(dà)家(jiā)對(duì)經濟複蘇的(de)信心。
明(míng)宇集團執行(xíng)總裁周平表示，精耕細作(zuò)可(kě)能(néng)是(shì)解決存量酒$Ω£店(diàn)資産價值提升的(de)必由之路(lù)，或許也$¶π(yě)會(huì)成為(wèi)一(yī)種趨勢。明↔β$(míng)宇深耕酒店(diàn)20多(duō)年(nián)，一(yī)直以來(lái)對(d←✘₽uì)酒店(diàn)的(de)規劃建設、運營管理(lǐ)以及具像的(de)标準體(t∏☆>ǐ)系建設、線上(shàng)技(jì)術(shù)等做(zuò)了(lαβ'e)大(dà)量深入研究，形成了(le)€♠∏₩一(yī)套完整的(de)管理(lǐ)系統。未來(lá䀶 i)，明(míng)宇願意為(wèi)廣大(dà)酒店(diàn)投資人(rén)、金(jīn)融≤₽↔機(jī)構等持有(yǒu)酒店(diàn)資産的(δ>↔÷de)管理(lǐ)機(jī)構解決存量酒店(diàn)資産的(de)運營問(wèn)★₩σπ題，為(wèi)行(xíng)業(yè)創造更多(duō)财富<±β 。
近(jìn)年(nián)來(lái)，全球經濟形勢複雜(zβ← ↑á)多(duō)變，面臨著(zhe)諸多(du↑ō)挑戰和(hé)不(bù)确定性。比如(rú)俄烏沖突、疫情影(yǐng≤§$)響及大(dà)國(guó)博弈等因素，推動了(le)2022年(n♣<ián)全球通(tōng)脹達到(dào)21世紀以來(lá∏♠i)的(de)最高(gāo)水(shuǐ)平，“加息潮”帶來(lái)的(de)₽¶負面影(yǐng)響不(bù)可(kě)小(xiǎo)觑。而國™δ(guó)內(nèi)經濟長(cháng)期向好"✔≠£(hǎo)的(de)基本面沒有(yǒu)變，經濟發展動力持續增強，消費(f∞₹®èi)投資回升加快(kuài)，就(jiù)業(yè)物(wù)價總體(tǐ)平穩φ，市(shì)場(chǎng)預期明(míng)顯改善，為(wèi)全球經濟複€α蘇增長(cháng)傳遞充滿希望的(de)信号，增加了(le)國(g✔≤εφuó)際金(jīn)融機(jī)構對(duε≠δì)在中國(guó)發展的(de)信心。由此，多(duō)元化(huà)資≤$₩産配置的(de)投資組合正是(shì)應對(duì)不(bù)确定性，穿越周期的(de×&)有(yǒu)效手段。
在資産配置專場(chǎng)，朗姿韓亞資管基金(jīn)管理(σ✔≠lǐ)中心董事(shì)羅捷思圍繞以《多(duō)元化(huà)協同創新的(de)資産配置邏輯》®≈為(wèi)題，與5位市(shì)場(chǎng)化(hu₽à)投資活躍的(de)機(jī)構投資人(rén)展開(kāi)論壇討(t ǎo)論。
羅捷思表示，多(duō)元化(huà)協同創新的(de)資産配置邏π☆λε輯，可(kě)以拆分(fēn)成兩組關鍵詞：首先，資産配置+邏輯，資産配置&×的(de)核心是(shì)投資者根據風(fēng)險偏好(hǎo)和(h→€βé)各個(gè)約束條件(jiàn)在不(b"↓ù)同資産類别中合理(lǐ)分(fēn)配資金(jīn)↕₽↓和(hé)資源，最終達到(dào)收益與風(fēng)險的(de)平衡。其次，多(duō)元化(hש uà)+系統創新，其中多(duō)元化(huà)有(yǒu)非常多(duō)含義，比≥π如(rú)目标的(de)多(duō)元化(huà)、資産類型的( ∏αde)多(duō)元化(huà)等。
國(guó)元證券創新投總經理(lǐ)萬雷對<¥β∏(duì)新時(shí)代股權投資總結出三個(gè)關鍵詞：抓天時(shí)、謀地(dì)利、求人(rén)和(hé)。中國(guó)資本市↕ ≤ (shì)場(chǎng)市(shì)場(chǎng)化(huà)程度很(₽δhěn)高(gāo)，政策引導性也(yě)是(shì)非常明♣¥(míng)确。我們要(yào)緊跟政策方向去(qù)關注♣$有(yǒu)利于資本化(huà)的(de)賽道(dào)。通(tōng)過三種方式的(de)結合， ε≥≠進行(xíng)投資策略的(de)調整和(hé)對(duì)∑₹節奏的(de)把握。
兖礦資本董事(shì)長(cháng)、總經理(lǐ)宋聰提'>γ→出，資産配置的(de)課題很(hěn)大(d☆♥à)，但(dàn)流動性至關重要(yào)，需要(yào)放(fàng)在很(hěn)πφ×δ高(gāo)的(de)位置上(shàng)引起注意。現(xiàn)在，市(shì₩"'₽)場(chǎng)能(néng)放(fàng)心投的(de)賽道(dào)≈>少(shǎo)了(le)，賽道(dào)裡(lǐ)§•&→的(de)項目參差不(bù)齊，尤其這(zhè)兩年(nián)沒有(yǒu)那(nà)↔"★麽多(duō)好(hǎo)的(de)投資機(jī)會(huì)。資産配置本身©★>₩(shēn)就(jiù)要(yào)多( ♣↕>duō)元化(huà)，所以我們更要(yào)把有(yǒu)限的(de)精力π♦≥和(hé)資金(jīn)用(yòng)在刀(dāo)刃上≈✔(shàng)。
長(cháng)城(chéng)證券投資董事(shì)長(cháng)曾曉€'玲表示：在投資周期的(de)選擇方面，現(xiàn)在大(dà)家(jiā)都(dōu)強調“投早、投•₩小(xiǎo)、投創新”，目前因為(wèi)估值體φ""(tǐ)系出現(xiàn)了(le)變化(huà)，特别是<<(shì)新能(néng)源賽道(dào)的(de)估值倒挂，很(hěn©)多(duō)投資都(dōu)要(yào)适當的(de)往前推，投早≥σ ↑投小(xiǎo)，也(yě)是(shì)順應國(guó)₩∞家(jiā)号召。
常州鐘(zhōng)樓金(jīn)控副董事(shì)長(cháΩ∏ng)、副總經理(lǐ)嚴建東(dōng)指出，另類資産配置和(hé)創新資産配置都(dōu)是(shì)基于股權投資對(dπ<uì)于項目的(de)研究、對(duì)行(xíng)業(yè)的(de↑ε)研究。我們非常注重長(cháng)期收益和(hé)短(duǎn)期收益結合的(de₹ ♠)資産配置原則，這(zhè)也(yě)造成了(le)我們目前長(cháng)短(≈δ↔≥duǎn)機(jī)制(zhì)的(de)配置和(hé)業(yè)務版圖布局的(de)形态。
國(guó)豐集團深圳、上(shàng)海(hǎi)經濟合作(zuò)中心總經理(l★εǐ)張國(guó)強表示，國(guó)豐集團是(shì)煙(yān)台市(shì)首家(jiā)國(guó)有(☆×∑yǒu)資本投資公司，國(guó)有(yǒ≠₹u)重要(yào)骨幹企業(yè)、重點産業(yè)投資平台，做(zu<ε≤÷ò)實做(zuò)優園區(qū)運營、産業(yè)投資等闆塊都(dōu)需要(yào)優質項目，✘§←€我們著(zhe)力推動投招一(yī)體(tǐ)聯動招商服務，一(y®☆×ī)方面設立國(guó)有(yǒu)招商公司，整合設立駐日(rì)、駐韓、駐港等經濟 ®合作(zuò)中心，抓取前沿科(kē)技(jì)項目，另一π♣↑π(yī)面在資本與創新要(yào)素密集的(de)北( ✔÷$běi)京、上(shàng)海(hǎi)、深圳等地(dì)設立辦事(shì)處λ↑ε₹，更好(hǎo)掌握資本市(shì)場(chǎng)前沿&£↑信息，加強與頭部投資機(jī)構戰略合作(zuò)， €深入挖掘、儲備項目資源，重點開(kāi)展招商引資、Pre-IPO等市(shì→¶™)場(chǎng)化(huà)項目投資，服務集團發 展全局。
今天，全球經濟增速放(fàng)緩，各類資産投資回報(bào)收益有(yǒu)所下(xià)β'↕降，各行(xíng)業(yè)也(yě)面臨諸多(du<σō)困難。正因如(rú)此，投資機(jī)構、創新企業(yè)等都(↔£dōu)需要(yào)修煉好(hǎo)內®♠©(nèi)功，在挑戰中尋求新的(de)機(jī)遇。如(rú)果一(yī)家(jiā)機(jī)構想要(yào)走得(≤★¶de)長(cháng)遠(yuǎn)，必然需要(yào)具備自(zì)己特•色的(de)內(nèi)生(shēng)邏輯與打法。朗姿韓亞資管希望借此峰會(huì)可(kě)以架起各位投資人(rén)、被投企業(y₽♣≈è)以及合作(zuò)夥伴之間(jiān)深化(huà)交流合作(zuò)的(☆↔£'de)橋梁，增進了(le)解、加強往來(lái)，推進更高(gāo↑&₹)層次、更廣領域的(de)交流與合作(zuò)。
至此，朗姿韓亞資管2023投資人(rén)峰會(huì≠")圓滿結束，感謝(xiè)各位朋(péng)友(yǒu)↓¥的(de)莅臨，各位嘉賓的(de)精彩分(fēn)享，我們期待明π☆(míng)年(nián)再見(jiàn)！
